وبینار آینده سهام و طلا در سال ۱۴۰۵؛ کدام بازار می‌تواند بازدهی بیشتری داشته باشد؟

انتخاب بهترین دارایی برای سرمایه‌گذاری همیشه یکی از مهم‌ترین دغدغه‌های سرمایه‌گذاران است؛ به‌ویژه در اقتصادی که نرخ تورم، نوسانات ارزی و تحولات سیاسی نقش پررنگی در تعیین بازدهی بازارها دارند. در وبینار «آینده سهام و طلا؛ کدام دارایی در سال ۱۴۰۵ برنده است؟»، بهرام گروسی، مدیر دارایی صندوق اهرمی دوایکس کیان ، با بررسی عملکرد گذشته بازارها و ارائه چشم‌انداز اقتصاد کلان، دیدگاه خود را درباره آینده طلا، دلار و بورس مطرح کرد.

عملکرد بازارها در ۱۰ سال گذشته!

آقای گروسی در ابتدای این وبینار با مقایسه بازدهی سالانه‌شده چهار بازار مهم سرمایه‌گذاری، تصویری از عملکرد آن‌ها در فاصله سال‌های ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۴ ارائه داد. بر اساس این آمار، بازار طلا با میانگین بازدهی سالانه ۶۵.۹ درصد، بهترین عملکرد را در میان دارایی‌های مورد بررسی داشته است. پس از آن، سهام با بازدهی ۴۶.۵ درصد و دلار با ۴۶ درصد تقریباً عملکرد مشابهی را تجربه کرده‌اند. در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت با بازدهی سالانه ۲۶.۶ درصد کمترین رشد را به ثبت رسانده‌اند. به اعتقاد او، این آمار نشان می‌دهد که طلا نه‌تنها توانسته ارزش سرمایه را در برابر تورم حفظ کند، بلکه در بلندمدت حتی بازدهی بیشتری نسبت به دلار نیز داشته است.

در شرایط تورمی، کدام دارایی مناسب‌تر است؟

یکی از نکات مهمی که در این وبینار مطرح شد، نحوه مدیریت دارایی‌ها در دوره‌های تورمی بود. گروسی معتقد است زمانی که اقتصاد با تورم بالا مواجه است، سرمایه‌گذاری صرف در ابزارهای درآمد ثابت نمی‌تواند بازدهی مطلوبی ایجاد کند. از نگاه او، بهتر است بخش عمده سرمایه میان دارایی‌هایی مانند طلا، دلار و سهام توزیع شود تا سرمایه‌گذار بتواند ارزش دارایی خود را در برابر افزایش سطح عمومی قیمت‌ها حفظ کند. البته این موضوع به معنای حذف کامل سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت نیست، بلکه تأکید او بر افزایش وزن دارایی‌های مولد و ضدتورمی در سبد سرمایه‌گذاری است.

چرا چشم‌انداز طلا همچنان مثبت است؟

به گفته آقای گروسی، عوامل بنیادی متعددی همچنان از قیمت جهانی طلا حمایت می‌کنند. ادامه تنش‌های ژئوپولیتیکی در نقاط مختلف جهان، افزایش بدهی دولت آمریکا نسبت به تولید ناخالص داخلی (GDP) و ابهام‌های موجود در اقتصاد جهانی باعث شده‌اند تقاضا برای طلا در سطح بین‌المللی همچنان بالا باقی بماند.

از همین رو، او معتقد است احتمال ادامه روند صعودی طلا در بلندمدت بیشتر از احتمال کاهش قابل‌توجه قیمت آن است. به بیان دیگر، طلا همچنان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.

بورس هنوز ظرفیت رشد دارد

در بخش دیگری از این وبینار، وضعیت بازار سهام مورد بررسی قرار گرفت. گروسی با اشاره به ارزش دلاری بورس ایران اظهار کرد که ارزش فعلی بازار سرمایه با دلار نیمایی حدود ۹۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود. به اعتقاد او، این رقم می‌تواند در آینده تا محدوده ۱۲۰ میلیارد دلار افزایش پیدا کند؛ موضوعی که از وجود ظرفیت رشد در بازار سهام حکایت دارد.

او همچنین درباره انتخاب ابزار مناسب سرمایه‌گذاری در بورس توضیح داد که برای افرادی که به دنبال کسب بازدهی در بازه زمانی کوتاه‌مدت هستند، صندوق اهرمی دوایکس می‌تواند گزینه جذابی باشد. در مقابل، سرمایه‌گذارانی که افق زمانی بلندمدت دارند، بهتر است به سراغ صندوق‌های هم‌وزن، صندوق آهنگ سهام کیان و صندوق‌ رشدی کیان بروند؛ زیرا این صندوق‌ها می‌توانند در دوره‌های زمانی طولانی‌تر بازدهی مناسبی ایجاد کنند.

کدام صنایع بورس عملکرد بهتری داشته‌اند؟

آقای گروسی در ادامه به بررسی عملکرد صنایع مختلف بورس طی پنج سال گذشته پرداخت. بر اساس آمار ارائه‌شده، گروه انرژی با میانگین بازدهی سالانه ۵۵ درصد، بهترین عملکرد را در میان صنایع مختلف بازار سرمایه داشته است.

پس از آن، صنعت سلامت با بازدهی سالانه ۳۲ درصد در رتبه دوم قرار گرفته است. به اعتقاد او، یکی از مهم‌ترین عوامل رشد شرکت‌های دارویی، حذف ارز ترجیحی در این صنعت بوده که باعث افزایش درآمد و سودآوری بسیاری از شرکت‌های فعال در این حوزه شده است.

پیش‌بینی بازارها تا پایان سال ۱۴۰۵

در بخش پایانی وبینار، پیش‌بینی‌هایی درباره وضعیت بازارهای مختلف تا پایان سال ۱۴۰۵ ارائه شد. آقای گروسی تأکید کرد که این برآوردها بر پایه متغیرهای اقتصاد کلان انجام شده‌اند و نباید آن‌ها را به‌عنوان پیش‌بینی قطعی در نظر گرفت.

بر اساس این سناریو، نرخ دلار نیمایی می‌تواند به حدود ۲۲۰ هزار تومان برسد و دلار آزاد نیز در محدوده ۲۵۰ هزار تومان قرار گیرد. همچنین قیمت هر گرم طلا در بازه ۲۶ تا ۲۷ میلیون تومان برآورد شد.

در بازار سرمایه نیز پیش‌بینی شد که شاخص کل بورس بتواند تا محدوده ۷ تا ۷.۵ میلیون واحد رشد کند؛ البته تحقق این اهداف به عواملی مانند شرایط اقتصادی، سیاست‌های داخلی، وضعیت بازارهای جهانی و تحولات سیاسی وابسته خواهد بود.

جمع‌بندی

بررسی عملکرد بازارها و تحلیل شرایط اقتصاد کلان نشان می‌دهد که از دیدگاه بهرام گروسی، طلا همچنان یکی از جذاب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در بلندمدت است و بازار سهام نیز با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، ظرفیت رشد قابل‌توجهی دارد. او توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران در شرایط تورمی، ترکیبی از طلا، دلار و سهام را در سبد دارایی خود داشته باشند و متناسب با افق سرمایه‌گذاری خود، ابزار مناسب را انتخاب کنند.

در نهایت باید توجه داشت که تمامی این پیش‌بینی‌ها بر اساس شرایط فعلی اقتصاد و مفروضات کلان ارائه شده‌اند و تحقق آن‌ها به عوامل متعددی بستگی دارد. بنابراین، سرمایه‌گذاری موفق نیازمند مدیریت ریسک، تنوع‌بخشی به سبد دارایی و بررسی مستمر شرایط اقتصادی است.